清朝同治年间,东郊杂耍班的永福、永寿两兄弟都爱上了邻家的姑娘满珠。哥哥永福是忠厚、善良的小伙子,欲自己主动退出爱情的角逐,以成全弟弟永寿和满珠喜结良缘。谁知风云突变,满珠被选入皇宫做了宫女。永寿 痛不欲生。永福见状去找京城的小刀刘,恳请相助进宫与满珠一见。小刀刘向永福解释了进宫必须要做太监,永福不识字见识短浅,不知道太监是什么,心甘情愿画押进宫做奴才,净身之后永福悔恨万分。永福在宫中遇见满珠,他俩偷偷约会,不巧被同治皇帝撞见。同治惩永福当活靶子,用洋枪射他。永福中枪忍痛站立起来,不吭一声,这深受同治的赏识。从此,永福成了同治的心腹太监。慈禧太后派李莲英去暗中监视同治的一举一动,知道同治亲近皇后十五天不出皇后的房间,而慈禧太后并不喜欢皇后,就借这个机会强行将皇后关进了冷宫。同治察觉自己受到监视,龙颜大怒,要斩李莲英。永福从中周旋,李莲英才保住性命。为此,李莲英对永福感激不尽。永福陪着心情烦闷的同治微服外出,逛起了妓院。阔少叭爷带家丁前来,为了与同治争抢妓女艳红,竟然动起手来,永福力保圣驾大战众恶徒,一人打翻十几个打手。事后,同治提升他为内务副总管。同治召满珠前来赐寝,满珠 誓死不从,永福为救满珠,假意惩罚她,同治心软便放了她。事后满珠被同治打入冷宫,永福前去看望满珠,并向她解释了自己的苦衷,满珠并没有原谅他,反而把他带来的饭菜全都扔到他身上。不久后同治皇帝染梅毒身亡。永福察觉事情不妙,就带满珠逃离了皇宫。慈禧太后为维护皇家的尊严,令李莲英把知情人杀绝。永福、满珠被迫逃回京郊家中。可他俩的家人都惨遭杀害。院外,李莲英已率人将他俩包围住。生死关头,李莲英施小计偷偷放走了永福和满珠,因为只有太监才知道太监的痛苦,但要求他们俩永远不能出来见人,否则还是要被杀头。从此永福和满珠便隐姓埋名,过着穷苦的生活,不敢见到生人。十多年过去了,革命党推翻了清王朝,永福和满珠再也不用隐姓埋名,永福回到家后兴奋得剪掉了自己的辫子,并开心地认为只要没有了皇帝一切都过去了。但是,他俩的生活照样没有依靠,以沿街乞讨为生,之后永福终于找到了一份给人吹喇叭的活,却被人认出是太监不吉利,在大街上有几个外国人知道永福是太监后非常感兴趣,愿意出钱想看看,永福被生活逼迫无可奈何,只好拉开裤子,而满珠则在旁边掩面哭泣,众人给钱之后嬉笑着离开了,而永福和满珠却站在原地尽是悲凉。两个人落魄地相互搀扶着,沿着皇宫城墙慢慢走回去,最后一个镜头给了他们旁边皇宫城墙上的高楼。永福和满珠面对漫长的人生之路,不知尽头在哪里?
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